美股牛市的“财富效应”：为何降息反而令人担忧？
2025-10-24 16:33:52
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【美股牛市的财富效应“财富效应”：为何降息反而令人担忧？】
⑴ 机构分析认为，美联储降息可能会进一步提升股市，美股导致估值倍数上升。牛市标普500指数在今年已实现20次收盘新高，何降且第二季度财报表现良好。息反
⑵ 尽管降息预期强烈，而令期货市场对9月降息25个基点的人担概率估计为85%，但经济数据持续显示出强劲表现。财富效应美国第二季度的美股实际GDP年化增长率达到3.3%，实际国内总收入（GDI）增长4.8%，牛市均创历史新高。何降
⑶ 劳动力市场方面，息反初请失业金人数依旧保持低位，而令持续申领失业金人数有所减少。人担企业现金流方面，财富效应第二季度企业现金流达到4万亿美元的历史新高。
⑷ 然而，价格压力正逐渐显现。五家地区联储银行的调查显示，8月份物价支付指数平均值跃升至56.0，为2022年10月以来的最高水平。一些企业在吸收成本，或通过提高生产率来应对，但未来可能会将成本转嫁给消费者。
⑸ 降息预计将进一步刺激已繁荣的股市，产生显著的“财富效应”。到2024年底，62%的美国人将投资于股市，创下2008年底以来的新高。截至第一季度末，美国家庭持有的股票和共同基金总额达到46.7万亿美元，其中婴儿潮一代占54%。
⑹ 机构也提醒，如果降息刺激了一个并不需要刺激的经济，可能会导致意想不到的后果。一些投资者已开始做空VIX期货，押注市场波动性将下降，但这种行为可能预示着市场即将出现大幅回调。
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